ZF stratejik yeniden yapılanmasını sürdürüyor

ZF CEO'su Dr. Holger Klein Friedrichshafen'da yapılan yıllık rapor sunumunda "2024 yılı, sektörümüzün ve şirketimizin ne kadar büyük bir baskı altında olduğunu açıkça ortaya koydu" dedi. "Bu zorlukları net bir stratejik eylem planıyla karşılıyoruz. Hedefimiz ZF'nin borcunu azaltmak ve şirketi daha çevik ve kârlı bir teknoloji lideri haline getirmek. İki yıl önce başladığımız bu plana kararlılıkla devam ediyoruz. Cesurca ve istikrarlı bir şekilde ilerlettiğimiz bu planın başarılı sonuçlarını görmeye başladık."

ZF, portföyünü optimize etmek için "Güçlü yönleri güçlendirme - Potansiyeli açığa çıkarma" stratejisini uygulamaya devam ediyor. Klein, "Bu bize yeni bir manevra alanı sağlıyor," dedi. "Şasi, ticari araç ve endüstriyel teknoloji gibi temel alanların yanı sıra halihazırda kendi segmentlerinde ilk üç arasında yer alan satış sonrası (aftermarket) işimize hedefli yatırımlar yapmaya devam ediyoruz. Elektrikli mobilite, elektronik ve sürücü destek sistemleri alanlarında, bu alanları geleceğe yönelik olarak güçlendirmek ve büyüme potansiyelini açığa çıkarmak için ortaklıklar arıyoruz. Böylelikle, bu bölümleri müşteriler ve pazarlarla daha da yakınlaştırmış olacağız ve geleceğin mobilitesi için daha çevik ve daha güçlü bir ekosistem oluşturacağız."

Başarılı ortak girişimler

Geçtiğimiz yılın Eylül ayında ZF, Pasif Güvenlik Sistemleri Bölümü'nün yeniden yapılanma sürecini tamamladı. İş birimi artık ZF LIFETEC adı altında pazarda bağımsız ve başarılı bir şekilde faaliyet gösteriyor. Nisan 2024'te, dünyanın en büyük elektronik üreticisi Foxconn ile binek araç şasi sistemleri için bir ortak girişim olan ZF Foxconn Chassis Modules GmbH kuruldu. Otomotiv ara yazılım yazılım geliştiricisi KPIT Technologies ile 2021 yılından bu yana yürürlükte olan geliştirme ortaklığı, bağımsız yazılım şirketi Qorix'e devredildi. Qorix ara yazılımı, araç üreticilerinin yazılım mimarisi üzerinde tam kontrol sağlarken sürekli artan yazılım karmaşıklığıyla başa çıkmalarına yardımcı olmak üzere tasarlanmıştır. ABD'li yarı iletken üreticisi Qualcomm, kısa bir süre önce çip üzerinde sistem platformlarında ara yazılımı kullanmak üzere Qorix ile çalışmaya başladı. Klein, "Tüm bu adımlar, bu iş alanlarında yeni büyüme elde etmemizi, mali tabanımızı güçlendirmemizi ve hedeflenen yatırımlar için esneklik yaratmamızı sağlayacak" dedi.

Bu stratejik ve yapısal değişikliklere ek olarak ZF, binek otomobil ve ticari araç işine yönelik performans programlarının yanı sıra 2023 yılına kadar Almanya'daki lokasyonlarının rekabetçiliğini güçlendirmeye yönelik bir proje daha başlattı. "Bu programlarla yolumuza devam ediyor, sürdürülebilir iyileştirmeler elde ediyor ve artan zorlukları telafi etmek için çalışmaya devam ediyoruz. Şirketimizi ve işlerimizi bu şekilde geleceğe uygun hale getiriyoruz" dedi. Almanya'nın gelecekte de ZF'nin merkezi olmaya devam edeceğini, ancak daha verimli bir yapıya ve personel kapasitesi planına ihtiyaç duyulduğunu sözlerine ekledi. Klein "Bunun bazı durumlarda çalışanlar tarafında kesintiler yapma anlamına geldiğinin farkındayız. Amacımız mümkün olduğunca çok sayıda işi korumak ve zorunlu işten çıkarmaları mümkün olan en sosyal açıdan kabul edilebilir şekilde uygulamaktır," diye vurguladı. Geçtiğimiz yıl Almanya'daki personel kapasitesi, ağırlıklı olarak kısmi emeklilik, geçici iş sözleşmelerinin sona erdirilmesi ve haftalık çalışma saatlerinin toplu olarak azaltılması yoluyla yaklaşık 4.000 kişilik iş gücü kapasitesi oranında düşürüldü.

31 Aralık 2024 itibariyle, ZF dünya çapında 161.631 kişi istihdam etmektedir (2023: 168.738) ve çalışan sayısı bir önceki yıla göre yaklaşık %4 daha azdır. Almanya'da da çalışan sayısı nominal olarak yaklaşık %4 azalarak 52.027'ye (2023: 54.447) düşmüştür.

Yeniden yapılandırma maliyetleri bilançoyu etkiliyor

ZF, 2024 mali yılında 41,4milyar € (2023: 46,6 milyar €) konsolide satış gerçekleştirdi. Bir önceki yılın rakamına kıyasla yaklaşık %11 nominal düşüş, aks montajı ürün hattının konsolidasyondan çıkarılması ve 30 Nisan 2024 itibariyle ZF Foxconn Şasi Modülleri ortak girişimine devredilmesinden etkilendi ve bu da 2,6milyar€'luk tek seferlik bir etkiye karşılık geliyor. Birleşme ve satın alma etkileri ve kur etkilerinden arındırıldığında, organik satış gelirleri yaklaşık %3 oranında düştü. CFO Michael Frick, "Ekonomik gelişme zayıf devam ediyor ve hem binek otomobil hem de ticari araç segmentinde daha düşük hacimler görüyoruz" dedi. Bununla birlikte, çoğu bölüm pazardan daha iyi performans gösterdi. ZF Aftermarket bölümü özellikle düşük yeni araç talebinden ve daha yüksek servis gereksinimlerinden yararlandı. Satışları organik olarak yaklaşık %12 artarak 2024 yılında 3,6milyar€’ya (2023: 3,3milyar€) yükseldi. Bölgesel açıdan bakıldığında, Avrupa (EMEA) % 47 ile en yüksek satış oranına sahip bölge olmaya devam ederken, onu % 27 ile Kuzey Amerika ve %23 ile Asya-Pasifik bölgesi takip etti.

ZF Grubunun düzeltilmiş FVÖK'ü 1.504milyon€ (2023: 2.367milyon€) olarak gerçekleşti ve bu da % 3,6 (2023:%5,1) düzeltilmiş FVÖK marjına karşılık geliyor. Birleşme ve satın alma faaliyetlerine göre düzeltilmiş serbest nakit akışı 305milyon€ (2023:1.382milyon€) olarak gerçekleşti. Yeniden yapılandırma maliyetleri için ayrılan yaklaşık 600 milyon€’luk yüksek karşılıklar, net sonucun eksi 1.020milyon€ olmasına yol açtı. Sonuç olarak, net borç 2024 yılı sonunda 10.467milyon€’ya yükseldi (2023: 9.982milyon€); öz kaynak oranı ise %19,2 oldu. Frick, "Gelir, FVÖK ve nakit akışı açısından Eylül ayında düzeltilmiş tahmin aralığımızın ortasında olsak da, böyle bir dönüşüm yılında finansal sonuçlardan doğal olarak memnun olamayız" dedi, ancak şunu vurguladı: "Başlattığımız tedbirler, kendimizi gelecekteki büyüme için yeniden konumlandırmak için gerekli. Bu önlemler etkisini göstermeye başladı, ancak yeniden yapılandırma maliyetleri nedeniyle bu henüz 2024 sonuçlarına yansımadı ve ancak bu ve sonraki yıllarda kendini amorti edecek."

Araştırma ve geliştirme (AR-GE) harcamaları 3,6milyar€ (2023:3,5milyar€) ile bir önceki yıl ile benzer seviyede gerçekleşti. Ar-Ge oranı - daha düşük gelirle bağlantılı olarak - %8,6'ya (2023:%7,6) ulaştı. Maddi duran varlık, tesis ve ekipman yatırımları 2,3milyar€ (2023:2,2 milyar€) olarak gerçekleşmiş olup, bu da %5,4'lük (2023:%4,8) bir yatırım harcaması oranına karşılık geliyor.

2024 finansman faaliyetleri

ZF, 2024 mali yılında 2,3 milyar€ tutarında borç geri ödemesi yaptı ve çeşitli finansman işlemleriyle planlama güvencesi oluşturdu. Ocak ayında ZF, 800milyon€’luk yeşil tahvil ihraç etti. Nisan ayında ABD'de 1,5milyarUSD tutarında bir yeşil tahvil işlemi gerçekleştirildi. Yıl ortası itibariyle ZF ayrıca çeşitli vadelerde toplam 800milyon€ tutarında tahvil kredisini piyasaya sürmüş ve Avrupa Yatırım Bankası (EIB) ile Avrupa İmar ve Kalkınma Bankası'ndan (EBRD) toplam 525milyon€ tutarında iki finansman paketi temin etmiştir. Likidite marjı 8,1milyar€'dur. Buna, 2029 yılına kadar geçerli olan 3,5milyar€’luk çekilmemiş döner kredi imkanı (RCF) da dahildir.

2025 görünümü

2025 mali yılı için görünüm temkinli olmaya devam ediyor. Özellikle Avro Bölgesi ve Almanya için bir kez daha zayıf bir ekonomik büyüme bekleniyor; aynı durum bir önceki yılın değerlerinin altında kalabilecek araç pazarları için de geçerli. Buna ek olarak, jeopolitik ve korumacı etkilerin neden olduğu belirsizlikler gibi dönüşüm baskısı da yüksek olmaya devam ediyor. ZF, bu yıl başlatılmış olan yeniden yapılandırma sürecine kararlılıkla devam ediyor. Bu çerçevede ve sabit döviz kurları varsayımıyla ZF, 2025 yılında 40 milyar€'nun üzerinde Grup satışı gerçekleştirmeyi bekliyor. Düzeltilmiş FVÖK marjının % 3,0 ila %4,0 aralığında olması ve düzeltilmiş serbest nakit akışının 500milyon€'nun üzerinde olması bekleniyor.

By-wire teknolojileri ile elde edilen başarılar

Şasi işinin tüm potansiyelinden yararlanmak ve inovasyonda lider olarak hareket etmeye devam etmek için ZF, Aktif Güvenlik Teknolojisi ve Binek Araç Şasi Teknolojisi Bölümlerini Ocak 2024'te tek bir yüksek performanslı birimde birleştirdi. Yeni bir güç merkezi yarattı: Şasi Çözümleri Bölümü. Müşteri siparişleri ve süspansiyon alanında üretimin başarılı bir şekilde başlaması, bu stratejinin umut verici olduğunu gösteriyor: ZF, neredeyse 5milyon araçta kullanılacak olan by-wire fren sistemi için önde gelen bir Kuzey Amerikalı üreticiden büyük bir sipariş aldı.

Direksiyon alanında ise teknoloji grubu, Çinli üretici Nio'nun elektrikli ET9 modelini, direksiyon simidi ile ön tekerlekler arasındaki mekanik bağlantı ihtiyacını ortadan kaldıran en yeni steer-by-wire teknolojisiyle donatıyor. ET9, Çin'de seri üretim için ilgili hükümet onayını alan ilk steer-by-wire teknolojisine sahip üretim aracı oldu.

Araçların dikey, yanal ve uzunlamasına dinamiklerde hareket kontrolüne yönelik donanım ve yazılım çözümlerinden oluşan kapsamlı ürün portföyüyle ZF, müşterilerine tek bir kaynaktan benzersiz sistem know-how'ı sunarak yazılım tanımlı araca doğru dönüşümü aktif bir şekilde şekillendiriyor.