ZF robi postępy w procesie strategicznej transformacji

„Rok 2024 wyraźnie pokazał, pod jak dużą presją znajduje się zarówno branża, jak i nasza firma” - powiedział dyrektor generalny ZF, dr Holger Klein, podczas czwartkowej prezentacji raportu rocznego we Friedrichshafen. „Sprostamy tym wyzwaniom dzięki jasnemu strategicznemu planowi działania. Celem jest zmniejszenie zadłużenia ZF i przekształcenie firmy w bardziej zwinnego i rentownego lidera technologicznego. Ta ścieżka, na którą wkroczyliśmy dwa lata temu, wiąże się z dużym wysiłkiem. Niemniej jednak będziemy ją kontynuować odważnie i konsekwentnie, ponieważ obserwujemy już pierwsze sukcesy”.

Firma ZF kontynuowała wdrażanie strategii „Wzmocnienie mocnych stron - Uwolnienie potencjału” w celu optymalizacji swojego portfolio. „Daje nam to nowe pole manewru” - powiedział Klein. "Kontynuujemy ukierunkowane inwestycje w kluczowych obszarach, takich jak podwozia, pojazdy użytkowe i technologia dla przemysłu, a także nasza działalność na rynku części zamiennych, które już znajdują się w pierwszej trójce w swoich segmentach. Poszukujemy partnerstw w obszarach elektromobilności, elektroniki i systemów wspomagania kierowcy, aby wzmocnić te obszary na przyszłość i wyzwolić potencjał wzrostu. Pomoże nam to jeszcze lepiej dostosować te działy do klientów i rynków oraz stworzyć ekosystem dla mobilności przyszłości, który sprawi, że będziemy bardziej zwinni i silniejsi”.

Udane projekty joint venture

We wrześniu ubiegłego roku firma ZF zakończyła proces wydzielania dywizji Pasywnych Systemów Bezpieczeństwa, który rozpoczął się w 2022 roku. Jednostka biznesowa działa teraz niezależnie i z powodzeniem na rynku pod nazwą ZF LIFETEC. W kwietniu 2024 r. powstała spółka ZF Foxconn Chassis Modules GmbH - joint venture zajmujące się systemami podwozi samochodów osobowych z Foxconn, największym na świecie producentem elektroniki. Partnerstwo rozwojowe z producentem oprogramowania pośredniczącego dla branży motoryzacyjnej KPIT Technologies, które obowiązywało od 2021 r., zostało przeniesione do niezależnej firmy programistycznej Qorix. Oprogramowanie pośredniczące Qorix zostało zaprojektowane, aby pomóc producentom pojazdów radzić sobie ze stale rosnącą złożonością oprogramowania przy jednoczesnym zachowaniu pełnej kontroli nad architekturą oprogramowania. Amerykański producent półprzewodników Qualcomm niedawno rozpoczął współpracę z Qorix w celu wykorzystania oprogramowania pośredniczącego na swoich platformach system-on-chip. „Wszystkie te kroki pozwolą nam osiągnąć nowy wzrost w tych obszarach biznesowych, wzmocnić naszą bazę finansową i stworzyć elastyczność dla ukierunkowanych inwestycji” - wyjaśnił Klein.

Oprócz tych strategicznych i strukturalnych zmian, firma ZF uruchomiła już programy wydajnościowe dla segmentu samochodów osobowych i pojazdów użytkowych, a także kolejny projekt mający na celu wzmocnienie konkurencyjności swoich niemieckich lokalizacji do 2023 roku. ” Robimy postępy w realizacji tych programów, wprowadzamy zrównoważone ulepszenia i kontynuujemy działania, aby zrekompensować rosnące wyzwania. W ten sposób zabezpieczamy naszą firmę i miejsca pracy na przyszłość" - powiedział Klein. Dodał, że Niemcy pozostaną głównym filarem działalności ZF w przyszłości, ale potrzebują bardziej wydajnej struktury i dostosowania zdolności kadrowych do dalszego spodziewanego zmniejszenia popytu na rynku. „Jesteśmy świadomi, że w niektórych przypadkach oznacza to poważne cięcia dla naszych pracowników. Naszym celem jest zachowanie jak największej liczby miejsc pracy i wdrożenie niezbędnych redukcji zatrudnienia w możliwie najbardziej akceptowalny społecznie sposób” - podkreślił Klein. W ubiegłym roku, zatrudnienie w Niemczech zostało zredukowane o około 4.000 miejsc pracy (ekwiwalentów pełnego czasu pracy), głównie poprzez częściowe odejścia na emeryturę, fluktuację, wygaśnięcie tymczasowych umów o pracę i zbiorową redukcję tygodniowego czasu pracy.

Na dzień 31 grudnia 2024 r. firma ZF zatrudniała 161 631 osób na całym świecie (2023: 168 738), czyli o około 4 procent mniej niż w roku poprzednim. W Niemczech liczba pracowników również nominalnie spadła o około 4 procent do 52 027 (2023: 54 447).

Koszty restrukturyzacji wpływają na bilans

W roku obrotowym 2024 firma ZF wygenerowała skonsolidowaną sprzedaż w wysokości 41,4 mld euro (2023: 46,6 mld euro). Na nominalny spadek o około 11 procent w porównaniu z rokiem poprzednim wpłynęła dekonsolidacja linii produktów do montażu osi i jej przeniesienie do spółki joint venture ZF Foxconn Chassis Modules z dniem 30 kwietnia 2024 r., co odpowiada jednorazowemu efektowi w wysokości 2,6 mld euro. Po uwzględnieniu efektów fuzji i przejęć oraz wpływów walutowych, przychody ze sprzedaży w ujęciu organicznym spadły o około 3 procent. „Rozwój gospodarczy pozostaje słaby i obserwujemy niższe wolumeny zarówno w segmencie samochodów osobowych, jak i cyklicznie w segmencie pojazdów użytkowych” - powiedział dyrektor finansowy Michael Frick. Niemniej jednak większość oddziałów osiągnęła lepsze wyniki niż rynek. Dział ZF Aftermarket skorzystał w szczególności na niższym wolumenie sprzedaży nowych pojazdów i wyższych wymaganiach serwisowych. Jego sprzedaż wzrosła organicznie o około 12 procent do 3,6 (2023: 3,3) mld euro w 2024 roku. Z perspektywy regionalnej, Europa (EMEA) pozostała regionem o najwyższej sprzedaży, stanowiąc 47 procent, następnie Ameryka Północna z 27 procentami i region Azji i Pacyfiku z 23 procentami.

Skorygowany EBIT Grupy ZF wyniósł 1 504 (2023: 2 367) mln euro, co odpowiada skorygowanej marży EBIT na poziomie 3,6 (2023: 5,1) procent. Wolne przepływy pieniężne skorygowane o fuzje i przejęcia wyniosły 305 mln euro (2023: 1 382 mln euro). Wysokie rezerwy na koszty restrukturyzacji w wysokości około 600 mln euro doprowadziły do wyniku netto w wysokości minus 1 020 mln euro. W rezultacie zadłużenie netto wzrosło do 10 467 mln euro na koniec 2024 r. (2023: 9 982 mln euro); wskaźnik kapitału własnego wyniósł 19,2%. „Chociaż znajdujemy się w połowie naszego przedziału prognoz skorygowanego we wrześniu pod względem przychodów, EBIT i przepływów pieniężnych, naturalnie nie możemy być zadowoleni z wyników finansowych w roku transformacji takim jak ten” - powiedział Frick, ale podkreślił: „Środki, które zainicjowaliśmy, są niezbędne do zmiany naszej pozycji pod kątem przyszłego wzrostu. Zaczynają one przynosić efekty, choć nie znajduje to jeszcze odzwierciedlenia w wynikach za 2024 r. ze względu na rozpoznane koszty restrukturyzacji, które zwrócą się dopiero w tym i kolejnych latach”.

Wydatki na badania i rozwój (R&D) były na tym samym poziomie co w poprzednim roku i wyniosły 3,6 mld euro (w 2023 r.: 3,5 mld euro). Wskaźnik R&D - w stosunku do niższych przychodów - osiągnął 8,6 (2023: 7,6) procent. Inwestycje w rzeczowe aktywa trwałe wyniosły 2,3 mld euro (2023: 2,2 mld euro), co odpowiada stopie capex na poziomie 5,4% (2023: 4,8%).

Operacje finansowe w 2024 r.

W roku obrotowym 2024 firma ZF spłaciła długi w wysokości 2,3 mld euro i stworzyła zabezpieczenia finansowe dzięki kilku transakcjom finansowym. W styczniu firma ZF wyemitowała zielone obligacje o wartości 800 mln euro. W kwietniu przeprowadzono transakcję zielonych obligacji w USA, pozyskując 1,5 miliarda dolarów. Do połowy roku ZF wprowadził również na rynek pożyczki obligacyjne o różnych terminach zapadalności o łącznej wartości około 800 mln euro i zabezpieczył dwa pakiety finansowania z Europejskiego Banku Inwestycyjnego (EBI) i Europejskiego Banku Odbudowy i Rozwoju (EBOR) o łącznej wartości 525 mln euro. Nadwyżka płynności wynosi 8,1 mld euro. Obejmuje to niewykorzystany kredyt odnawialny (RCF) w wysokości 3,5 mld euro, który obowiązuje do 2029 roku.

Perspektywy na rok 2025

Perspektywy na rok fiskalny 2025 pozostają ostrożne. W szczególności w strefie euro i Niemczech po raz kolejny spodziewany jest jedynie słaby wzrost gospodarczy; to samo dotyczy rynków pojazdów, które mogą pozostać poniżej wartości z poprzedniego roku. Ponadto presja transformacji pozostaje wysoka, podobnie jak niepewność spowodowana wpływami geopolitycznymi i protekcjonistycznymi. ZF będzie nadal intensywnie angażować się w restrukturyzację, która została już zainicjowana w tym roku. W tym kontekście i przy założeniu stabilnych kursów wymiany, ZF spodziewa się wygenerować sprzedaż Grupy na poziomie ponad 40 mld euro w 2025 roku. Oczekuje się, że skorygowana marża EBIT znajdzie się w przedziale od 3,0 do 4,0 procent, a skorygowane wolne przepływy pieniężne wyniosą ponad 500 milionów euro.

Sukcesy związane z technologiami "by-wire"

Aby w pełni wykorzystać potencjał branży podwozi i nadal działać jako lider innowacji, w styczniu 2024 r. firma ZF połączyła dywizje Active Safety Technology oraz Passenger Car Chassis Technology w jedną wysoce wydajną jednostkę. W ten sposób powstała nowa potęga: dywizja Chassis Solutions. Kilka zamówień klientów i udane rozpoczęcie produkcji w sektorze zawieszenia pokazują, że strategia ta jest obiecująca: ZF zdobyła duże zamówienie od wiodącego północnoamerykańskiego producenta na układ hamulcowy brake-by-wire, który będzie stosowany w prawie pięciu milionach pojazdów.

W obszarze układu kierowniczego grupa technologiczna wyposaża flagowy pojazd elektryczny ET9 chińskiego producenta Nio w najnowszy system steer-by-wire, który eliminuje potrzebę mechanicznego połączenia między kierownicą a przednimi kołami. ET9 jest pierwszym pojazdem produkcyjnym w Chinach z technologią steer-by-wire, który otrzymał odpowiednią zgodę rządu na masową produkcję. Dzięki kompleksowemu portfolio produktów składającemu się z rozwiązań sprzętowych i programowych do sterowania ruchem pojazdów w zakresie dynamiki pionowej, bocznej i wzdłużnej, ZF zapewnia swoim klientom unikalne know-how systemowe z jednego źródła, aktywnie kształtując transformację w kierunku pojazdu zdefiniowanego programowo.