ZF poursuit son réalignement stratégique

« L'année 2024 a montré à quel point notre industrie et notre entreprise sont sous pression », a déclaré Dr Holger Klein, PDG de ZF, lors de la présentation du rapport annuel à Friedrichshafen. « Nous relevons ces défis avec un plan d'action stratégique clair. Notre objectif est de réduire la dette de ZF et de renforcer sa position en tant que leader technologique plus agile et plus rentable. Cette voie, initiée il y a deux ans, représente un défi considérable, mais nous la poursuivrons avec détermination, car nous observons déjà des premiers succès. »

ZF a poursuivi la mise en œuvre de sa stratégie « Strengthening strengths – Unlocking potential » afin d'optimiser son portefeuille. « Cela nous permet d'élargir nos marges de manœuvre », a déclaré Holger Klein. « Nous continuons à investir de manière ciblée dans des domaines clés tels que le Châssis, les poids-lourds et la technologie industrielle, ainsi que dans nos activités après-vente, qui figurent déjà parmi les leaders de leurs segments respectifs. Nous recherchons des partenariats dans les domaines de la mobilité électrique, de l'électronique et des systèmes d'aide à la conduite pour renforcer ces activités et libérer leur potentiel de croissance. Cette approche nous permet d'aligner plus étroitement ces divisions sur les attentes du marché et de créer un écosystème pour la mobilité du futur, nous rendant ainsi plus agiles et plus robustes. »

Des joint-ventures réussies

En septembre 2024, ZF a finalisé la scission de sa division Systèmes de Sécurité Passive, qui a débuté en 2022. Cette entité opère désormais indépendamment sous le nom de ZF LIFETEC. En avril 2024, ZF Foxconn Chassis Modules GmbH, une coentreprise spécialisée dans les systèmes de châssis pour voitures particulières, en partenariat avec Foxconn, premier fabricant mondial d'électronique, a été créée. Par ailleurs, le partenariat de développement avec l'éditeur de logiciels middleware automobile KPIT Technologies, actif depuis 2021, a été transféré à la société indépendante Qorix. Qorix middelware est conçu pour aider les constructeurs automobiles à faire face à la complexité croissante des logiciels tout en conservant un contrôle total sur leur architecture. Le fabricant américain de semi-conducteurs Qualcomm collabore désormais avec Qorix pour intégrer son middleware sur ses plateformes de systèmes sur puce (SoC). « Ces initiatives nous permettront d'atteindre une nouvelle croissance, de renforcer notre base financière et d'augmenter notre flexibilité pour des investissements stratégiques », a expliqué Holger Klein.

En plus de ces changements stratégiques et structurels, ZF a déjà lancé en 2023, des programmes de performance pour les activités de véhicules légers et de véhicules industriels, ainsi qu'un autre projet visant à renforcer la compétitivité de ses sites allemands. « Ces programmes sont en bonne voie, nous réalisons des améliorations durables et nous continuons à travailler pour compenser les défis croissants. C'est ainsi que nous préparons notre entreprise et ses emplois pour le futur », a déclaré Holger Klein. Il a ajouté que l'Allemagne resterait à l'avenir un pilier central de ZF, mais qu'elle avait besoin d'une structure plus efficace et d'un ajustement des effectifs à la prévision continue d'une demande plus faible du marché. « Nous sommes conscients que cela signifie des compressions d’emplois importantes dans certains cas. Notre objectif est de préserver autant d'emplois que possible et de mettre en œuvre les suppressions d'emplois nécessaires de la manière la plus socialement acceptable possible », a-t-il souligné. L'année dernière, l’effectif en Allemagne a été réduit d'environ 4 000 emplois (équivalents temps plein/ETP), principalement en raison de départs à la retraite partiels, de fluctuations, de l'expiration de contrats de travail temporaires et de la réduction collective du temps de travail hebdomadaire.

Au 31 décembre 2024, ZF employait 161 631 personnes dans le monde (2023 : 168 738), soit environ 4 % de moins que l'année précédente. En Allemagne, le nombre de collaborateurs a également diminué d'environ 4 % pour s'établir à 52 027 (2023 : 54 447).

Les coûts de restructuration impactent le bilan

Au cours de l'exercice 2024, ZF a réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 41,4 milliards d'euros (2023 : 46,6 milliards d'euros). La baisse nominale d'environ 11 % par rapport à l'année précédente est influencée par la déconsolidation de l’activité d'assemblage d'essieux et son transfert à la coentreprise ZF Foxconn Chassis Modules au 30 avril 2024, ce qui correspond à un effet non récurrent de 2,6 milliards d'euros. Corrigé des effets des fusions et acquisitions et des fluctuations de change, le chiffre d'affaires organique a reculé d'environ 3 %. « Le développement économique reste faible et nous constatons une baisse des volumes dans le segment des voitures particulières et, de manière cyclique, dans le segment des véhicules industriels », a déclaré Michael Frick, Directeur financier. Néanmoins, la plupart des divisions ont surperformé par rapport au marché. La division ZF Aftermarket a particulièrement bénéficié de la baisse de l'activité des véhicules neufs et de l'augmentation des besoins en matière de services. Son chiffre d'affaires a augmenté organiquement d'environ 12 % pour atteindre 3,6 milliards d'euros (2023 : 3,3 milliards d'euros) en 2024. D'un point de vue régional, l'Europe (EMEA) est restée la région où les ventes ont été les plus élevées (47 %), suivie de l'Amérique du Nord (27 %) et de la région Asie-Pacifique (23 %).

L'EBIT ajusté du groupe ZF s'est élevé à 1 504 millions d'euros (2023 : 2 367), ce qui correspond à une marge EBIT ajustée de 3,6 % (2023 : 5,1 %). Le flux de trésorerie disponible ajusté des activités de fusions et acquisitions s'est élevé à 305 millions d'euros (2023 : 1 382 millions d'euros). Des provisions pour coûts de restructuration élevées d'environ 600 millions d'euros ont conduit à un résultat net de moins 1 020 millions d'euros. En conséquence, la dette nette a augmenté à 10 467 millions d'euros à la fin de 2024 (2023 : 9 982 millions d'euros). Le ratio de fonds propres s'est établi à 19,2 %. « Même si nous nous situons au milieu de notre fourchette de prévisions ajustée en septembre en termes de chiffre d'affaires, d'EBIT et de flux de trésorerie, nous ne pouvons naturellement pas être satisfaits des résultats financiers d'une année de transformation comme celle-ci », a déclaré Michael Frick. « Les mesures que nous avons initiées sont nécessaires pour nous repositionner en vue de la croissance future. Ils commencent à produire leurs effets, bien que cela ne se reflète pas encore dans les résultats de 2024 en raison des coûts de restructuration qui ont été comptabilisés et qui ne porteront leurs fruits qu'au cours de cette année et des années suivantes. » a-t-il néanmoins souligné.

Les dépenses en recherche et développement (R&D) sont restées stables par rapport à l'année précédente, à 3,6 milliards d'euros (2023 : 3,5 milliards d'euros). Le ratio R&D – en relation avec la baisse du chiffre d'affaires – a atteint 8,6 % (2023 : 7,6 %). Les investissements en immobilisations corporelles se sont élevés à 2,3 milliards d'euros (2023 : 2,2 milliards d'euros), ce qui correspond à un taux d'investissement de 5,4 % (2023 : 4,8 %).

Opérations de financement 2024

En 2024, ZF a remboursé 2,3 milliards d'euros et a renforcé sa stabilité financière grâce à plusieurs opérations de financement. En janvier, ZF a émis une obligation verte de 800 millions d'euros, suivie en avril par une transaction aux États-Unis levant 1,5 milliard de dollars. Mi-année, l'entreprise a également placé des prêts obligataires pour un montant total d'environ 800 millions d'euros et obtenu deux financements auprès de la Banque Européenne d'Investissement (BEI) et de la Banque Européenne pour la Reconstruction et le Développement (BERD) pour un montant total de 525 millions d'euros. La trésorerie disponible s'élève à 8,1 milliards d'euros, incluant une ligne de crédit renouvelable non utilisée de 3,5 milliards d'euros, valide jusqu'en 2029.

Perspectives pour 2025

Les perspectives pour l'exercice 2025 restent prudentes. En particulier pour la zone euro et l'Allemagne, seule une faible croissance économique est à nouveau attendue. Il en va de même pour les marchés automobiles qui pourraient rester en dessous des valeurs de l'année précédente. En outre, la pression de la transformation reste élevée, tout comme les incertitudes causées par les influences géopolitiques et protectionnistes. ZF continuera à s'impliquer intensément dans la restructuration qui a déjà été initiée cette année. Dans ce contexte et dans l'hypothèse d'un taux de change stable, ZF prévoit de générer un chiffre d'affaires de plus de 40 milliards d'euros en 2025. La marge EBIT ajustée devrait se situer entre 3,0 % et 4,0 %, et le flux de trésorerie disponible ajusté devrait être supérieur à 500 millions d'euros.

Succès des technologies by-wire

Afin d'exploiter tout le potentiel de l'activité Châssis et de continuer à agir en tant que leader de l'innovation, ZF a fusionné les divisions Active Safety Technology et Passenger Car Chassis Technology en une seule unité haute performance en janvier 2024. Cela a donné naissance à une nouvelle entité : la division Chassis Solutions. Plusieurs commandes clients et un démarrage réussi de la production dans le secteur des suspensions montrent que cette stratégie est prometteuse : ZF a remporté une commande importante de la part d'un constructeur nord-américain de premier plan pour son système de freinage « by-wire », qui sera utilisé dans près de cinq millions de véhicules.

Dans le domaine de la direction, ZF équipe le véhicule électrique ET9 du constructeur chinois Nio avec son système de direction « by-wire », éliminant ainsi la liaison mécanique entre le volant et les roues avant. L'ET9 est le premier véhicule en Chine doté de la technologie de direction « by-wire », à recevoir l'homologation gouvernementale pour la production en série.

Avec une gamme complète de produits composée de solutions matérielles et logicielles pour le contrôle du mouvement des véhicules dans des dynamiques verticales, latérales et longitudinales, ZF fournit à ses clients un savoir-faire système unique provenant d'une source unique, façonnant activement la transformation vers le véhicule défini par logiciel.